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中金所外汇期货 重磅利好 国内外汇行业将迎春天

2018年04月05日 来源:中金所外汇期货 大字体小字体

  人民币外汇期货在境外市场却是风生水起。

  从合约设计来看,中金所的设计更多的借鉴Euronext,不管是从报价方式,合约月份设置、最小变动单位好是交割方式均是一致的,仅在交易时间和最后交易日的设计上有细微的差别,中金所的合约遵循中国资本市场习惯的交易习惯,在目前的仿真交易阶段没有设置夜盘的交易时段,仅限白天的交易。

  中信期货分析师尹丹也对上证报记者说,欧元兑美元是全球交易量最大的货币对,而欧元和美元也是全球最大的储备货币,既是中国外汇储备的主要组成部分,又是中国进出口结汇的主要货币,对于中国金融和贸易都有非常大的相关性,在人民币国际化进程中,这个货币对的上市将给市场提供巨大的套保和套利空间。

  举个实例来说,前几年美国瑞富曾经是排名前十的交易公司,该公司的外汇交易包括外汇期货和外汇保证金两部分。后来该公司破产时,所有期货客户的资金和交易头寸一分不差转移到其他交易所清算会员公司,客户的权益没有受到任何影响;而参与保证金交易的投资者遭受巨大损失,资金到现在都没有追回。为什么一旦发生意外,外汇保证金投资者无法追回资金,而外汇期货投资者却安然无恙?

  对比目前主要两大外汇交易所CME(芝加哥商业交易所)和Euronext(纽约泛欧交易所)的欧元兑美元和澳元对美元合约,中金所的两个仿真交易合约属于迷你外汇期货合约。

  他说,中金所高度重视金融衍生品专业人才的培育,持续举办了大量形式丰富、层次多样的投资者教育活动。此次与北大光华管理学院合作举办外汇期货管理课程,旨在搭建一个专业化的学习交流平台,着力培养外汇期货业务及管理人才,积极为外汇期货业务筹备夯实基础。

  外汇保证金和外汇期货之间有个非常大的区别。就是期货交易是由期货交易所建立的,所有交易者必须通过交易所的会员进行交易。而外汇保证金则不同,它没有固定的交易所,是通过各银行之间交易。外汇经纪公司不过是个中介机构。

  为什么中金所不直接推出人民币汇率期货,而要先推出交叉汇率期货?

  外汇期货市场上买卖盘的规模相对平衡,没有出现一边倒的卢布卖盘。本文从彭博采集了2014年12月15日格林威治时间22:00到24:00之间的合约逐笔买卖报价、买卖盘数量和成交数据,当天卢布汇率贬值最高达到13%。而外汇期货的买盘和卖盘并没有出现一边倒的趋势。22:00到23:00之间,外汇期货的买盘规模大于卖盘,而之后1个小时卖盘规模大于买盘。并且,这个过程之中,买卖价差一直很小,大约2点到10点之间。这也意味着,外汇期货市场没有加剧卢布汇率的贬值,外汇期货市场不是卢布汇率快速贬值的原因。

  中国证券报:中国金融期货交易所在推动外汇期货上市上做了哪些工作?目前面临着哪些障碍?

  一位期货行业人士对上证报介绍,中金所发起的一项调研显示,中国实体经济面临的交叉汇率风险规模中,其中,欧元兑美元风险规模为3153亿美元,澳元兑美元风险规模为1097亿美元。交叉汇率年波动约10%,远大于美元/人民币(2%),给企业带来经营困难,中国有1/3企业面临交叉汇率风险。

  不过,人民币外汇期货发展仍面临一些障碍。比如,境内建立人民币外汇期货市场必将涉及人民币汇率的形成机制改革,而人民币汇率目前还不是完全由市场决定,现阶段国内发展人民币外汇期货市场仍有一些需要协调和破解的政策难题。一是人民币汇率形成机制改革仍未完成,市场决定汇率的机制尚未完全建立起来,人民币外汇期货交易的市场基础还不完全具备。二是人民币外汇交易仍然实行实需原则,基本不允许投机交易,这与期货交易机制很难相容。

  原标题:依托中金所尽快推出外汇期货

  “对于澳元兑美元,虽然其在六大货币对中的交易量较小,但是由于中国和澳洲在大宗商品进出口上的关系密切,澳元的走势对国内的大宗商品上下游甚至大宗商品融资都会产生直接影响。”尹丹说。

  期货市场至少要包括两个部分:一是交易市场,另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后,清算中心就成为其交易对方,直至期货合同实际交割为止。外汇期货和合约外汇交易既有一定的联系,在具体运作方式也有一定的区别。

  中金所相关负责人对北京商报记者表示,门槛肯定要比国外高,但具体门槛还在研究之中。

  原标题:重磅利好!中金所或明年推出外汇期货,国内外汇行业将迎春天!

  本次推出的欧元兑美元与澳元兑美元期货仿真合约自2014年10月29日(周三)起上市交易。其中,欧元兑美元期货首批上市的仿真合约为2014年11月(EF1411)、2014年12月(EF1412)、2015年1月(EF1501)、2015年3月(EF1503)、2015年6月(EF1506)和2015年9月(EF1509);澳元兑美元期货首批上市的仿真合约为2014年11月(AF1411)、2014年12月(AF1412)、2015年1月(AF1501)、2015年3月(AF1503)、2015年6月(AF1506)和2015年9月(AF1509)。各仿真合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

  人民币汇率期货的尴尬

  黄泽民认为,现阶段,我国推出外汇期货的条件已经基本成熟。经过7年汇改,人民币汇率市场化机制初步形成,场外人民币外汇衍生品市场渐趋成熟,外汇期货、期权上市的条件已经具备。一是人民币汇率形成机制逐步完善,汇率接近均衡水平,推出外汇期货的市场条件成熟。2012年汇改政策推出之后,人民币汇率弹性明显增强,为外汇期货上市铺平了道路。二是OTC外汇即期、远期和掉期市场发展为场内人民币外汇期货产品奠定了市场基础。企业和金融机构积累了一定的外汇交易经验。三是现行的外汇管理体制下,上市外汇期货不存在制度障碍,推出外汇期货可行。

  FX168讯上海证券报周四(12月4日)引述知情人士的话报导称,中国金融期货交易所正在积极准备外汇期货上市,相关方案已上报证监会,争取明年推出。中国的外汇期货产品将分为人民币汇率期货和交叉汇率期货两大类。

  但参考全球24小时的外汇交易特性,伦敦和纽约交易时间集中了全球54.7%的外汇交易量。相反,美国纽约休市和日本东京开市是全球外汇市场交易相对平静的阶段。因此,中国传统交易时段外汇交易的流动性和波动都相对较小。预计对于中金所推出的这两个外汇期货而言,未来夜盘的启动或许只是时间问题。

  事实上,在今年10月底,中金所已启动了欧元兑美元交叉汇率期货与澳元兑美元交叉汇率期货仿真交易。仿真交易运行1个多月来,交易日趋活跃,日均成交达39.90万手,日均成交金额达209.41亿元,同时,参与客户也逐渐增多,其中会员客户由上市第一周的19个增加到第四周的21个,交易编码由1854个增加到22784个。

  外汇期货交易是指在约定的日期,按照已经确定的汇率,用美元买卖一定数量的另一种货币。外汇期货买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的,外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的。

  据了解,中国的外汇期货产品将分为人民币汇率期货和交叉汇率期货两大类,中金所拟建立以人民币为中心的外汇期货产品体系,明年准备先行推出交叉汇率期货,即欧元兑美元、澳元兑美元,未来再推人民币汇率期货。

  近期,中金所修订出台《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》,这将更加方便机构投资者参与。朱玉辰说,证券、基金、信托公司开始参与股指期货,成为市场套保主要力量。目前,51家证券公司已参与套保交易,覆盖这些公司自营业务量的35%;68个基金专户、105个证券资产管理产品在用股指期货进行风险管理。其中,中信证券(微博)、广发证券(微博)、海通证券(微博)自营业务运用股指期货规避风险的效果十分明显。在2011年A股下跌过程中,国泰君安资产管理的系列产品、易方达基金(微博)的专户理财积极使用股指期货取得良好收益。

  外汇期货小贴士

  中金所首推两大交叉外汇期货

  外汇保证金交易是一种现货交易,它与期货有一些共同的性质,比如固定合约和保证金制度,但是不属于期货范畴。外汇保证金交易又叫做按金外汇或者孖展外汇,孖展一词来自香港,英文为Margin,意思为少量,保证金的意思。

  “原因之一就是受制于目前的中国外汇管制和外汇方面政策,推出交叉汇率有利于规避这些政策。”上述知情人士直言。

  中国的外汇期货产品将分为人民币汇率期货和交叉汇率期货两大类。据知情人士表示,中金所拟建立以人民币为中心的外汇期货产品体系,明年准备先行推出交叉汇率期货,即欧元兑美元及澳元兑美元,未来再推人民币汇率期货。

  在这些交易所中,港交所的人民币外汇期货比较活跃,日成交量在0.3-2亿美元之间。而新加坡交易所的人民币外汇期货虽然上市较晚,却凭其后发优势获得市场关注,10月20日推出后的第一个月总成交量便达到7709份合约,成为全球人民币外汇期货最活跃的市场之一。

  所谓交叉汇率,是指两个外币之间的兑换汇率,交叉汇率期货是指以外币之间的兑换汇率为标的的期货。中金所选择欧元/美元、澳元/美元为标的,是因为它们均是国内市场主要的交叉汇率交易币种。

  目前,美国CME市场、中国香港港交所、巴西等地均有人民币外汇期货。新加坡交易所在今年10月20日推出人民币外汇期货,莫斯科交易所、中国台湾期货交易所等也准备推出人民币外汇期货。人民币外汇期货俨然已成为全球热点。

  全世界的期货交易所主要有:芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。

  据最新消息,中国金融期货交易所(下称“中金所”)正在积极准备外汇期货上市,相关方案已上报证监会,争取明年推出外汇期货。

  外汇和外汇期货有和区别?

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